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Dólar: El Banco Central sale a cancelar Lebac, sube la tasa a 45% y anuncia que venderá divisas

Los bancos no podrán comprar más Letras, aunque las personas y los fondos de inversión podrán hacerlo hasta diciembre.

El Banco Central anunció que desde hoy instrumentará un programa para cancelar el stock de Lebac, que supera 1 billón de pesos. La autoridad monetaria buscará renovar este martes menos de la mitad de los vencimientos, por unos $525.000 millones. En paralelo, adelantó que venderá dólares de ser necesario y subió la tasa de interés al 45% y se comprometió a no disminuirla al menos hasta octubre.

Al mismo tiempo, el ministerio de Hacienda informó que no subastó dólares (venía vendiendo u$s50 millones diarios). La cartera que conduce Nicolás Dujovne instruyó al BCRA “a discontinuar las ventas de dólares diarias hasta que las necesidades de pesos lo requieran nuevamente”, se informó.

El dólar, en tanto, seguía su marcha ascendente. El tipo de cambio mayorista superaba los $30 por unidad. En el Banco Nación, se vendía a $30,50. El Banco Galicia, uno de los bancos que vende más caro, lo ofrecía a $31,20.

“El BCRA asegurará la disponibilidad de dólares para garantizar el buen funcionamiento del mercado de cambios, de ser necesario, a lo largo de esta operación mediante subastas diarias de dólares en los días subsiguientes”, informó la autoridad monetaria.

El plan oficial cuenta con el aval del Fondo Monetario Internacional (FMI), que comenzó esta mañana su auditoría sobre la economía.

Como parte del acuerdo con el FMI, el Banco Central se comprometió a reducir el stock de Lebacs. El plan original contemplaba la cancelación de esas letras con fondos provenientes del Tesoro. El Gobierno se endeudaría y, con ese dinero, cancelaría las Letras Intransferibles que el BCRA recibió del Ejecutivo durante el kirchnerismo, para cancelar vencimientos de deuda. Con esos fondos, a su vez, el BCRA rescataría Lebac.

Ahora, el plan anunciado supone reemplazar el stock de Lebac con Notas Bancarias (Nobac) para los Bancos y Letras del Tesoro (Letes) para los inversores no bancarios (fondos de inversión, institucionales públicos como la ANSES y particulares).

El comunicado oficial difundido este lunes al mediodía anuncia “la eliminación gradual del stock existente de Lebac, que asciende aproximadamente a 1 billón de pesos”. De ese monto, “la mitad está en poder de entidades bancarias y el resto en manos de entidades no bancarias, tales como fondos comunes de inversión, organismos públicos, empresas, individuos y no residentes”.

Desde este martes, el BCRA ofrecerá en cada licitación un monto inferior al del tamaño del vencimiento. El martes 14, “el BCRA ofrecerá un máximo de $230.000 millones de Lebac para ser suscrptas por participantes no bancarios contra un vencimiento estimado de $330.000 millones en manos de los mismos”, indicó la autoridad monetaria.

“El monto ofrecido de Lebac se reducirá nuevamente en las licitaciones de septiembre, octubre y noviembre, y el BCRA estima que será eliminado durante el mes de diciembre, siempre que las condiciones de mercado lo permitan”, se explicó.

Los bancos, en tanto, solo podrán cambiar sus Lebac por Notas del Banco Central (Nobac) a un año y Letras de Liquidez (Leliq). Estas últimas reemplazarán a las Lebac como “el principal instrumento de esterilización del BCRA”, es decir, tendrán un rol preponderante en la absorción de pesos.

Del comunicado oficial se desprende que los bancos tienen en su poder unos $195.000 millones en Lebac que vencen mañana.

Los bancos, de ahora en más, solo podrán participar en las licitaciones de Lebac “por cuenta y orden de terceros no bancarios”. Por ejemplo, podrán ofrecer la suscripción a sus clientes a través del home banking, pero no podrán atesorarlas para sí mismos.

Las entidades no bancarias podrán seguir suscribiendo Lebac, pero no podrán venderselas a los bancos en el mercado secundario, que se restringirá.

Para reemplazar a las Lebac, el Ministerio de Hacienda “anunciará un calendario de licitaciones regulares de Letras del tesoro en pesos”. Las licitaciones comenzarán el miércoles 15.

Durante la transición el BCRA “asegurará la disponibilidad de dólares”, informó la entidad que conduce Luis Caputo.

En paralelo, el FMI dio su beneplácito al plan oficial, con lo que se descuenta el aval del organismo para que el BCRA venda reservas.

“El plan de las autoridades argentinas para acelerar la reducción del stock de Lebac fue confeccionado cuidadosamente por el Gobierno. La implementación de este plan debería remover una importante fuente de vulnerabilidad y ayudar a contribuir a un marco de política monetaria más efectivo. El Fondo apoya los esfuerzos de las autoridades en esta área, que son consistentes con el entendimiento alcanzado bajo el programa de Stand-By acordado con el FMI”, indicó el vocero de la entidad, Gerry Rice, en un comunicado.

Tasa más alta
En paralelo, el Banco Central subió 500 puntos la tasa de interés de referencia, a 45%. Lo hizo “en respuesta a la coyuntura externa actual y el riesgo de que implique un nuevo impacto sobre la inflación doméstica”.

El Comité de Política Monetaria (Copom), que componen Caputo y su círculo de confianza, se comprometió a mantener la tasa al menos en ese nivel por un largo tiempo. “Para garantizar que las condiciones monetarias mantienen su sesgo contractivo, el Copom se compromete a no disminuir el nuevo nivel de tasa de política monetaria al menos hasta el mes de octubre”.

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